抽樣頻率、股價(jià)高估與特質(zhì)波動率異象

摘要： 關(guān)于股票市場是否存在特質(zhì)波動率異象的爭論廣受關(guān)注且至今懸而未決,本文在區(qū)分日頻特質(zhì)波動率和月頻特質(zhì)波動率基礎(chǔ)上,對特質(zhì)波動率異象進(jìn)行再檢驗(yàn)以解決該問題.以我國A股上市公司為研究對象,實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn):特質(zhì)波動率異象存在性的爭論源于樣本的抽樣頻率差異,日頻特質(zhì)波動率異象顯著,月頻特質(zhì)波動率異象不顯著,產(chǎn)生分歧的原因在于歷史樣本的信息衰減效應(yīng);日頻特質(zhì)波動率異象是由高特質(zhì)波動率股票的價(jià)... （共20頁）