機(jī)構(gòu)縱向持股與商業(yè)信用扭曲治理——來(lái)自供應(yīng)鏈層面的證據(jù)
經(jīng)濟(jì)研究
頁(yè)數(shù): 21 2024-07-25
摘要: 近年來(lái),機(jī)構(gòu)縱向持股現(xiàn)象在資本市場(chǎng)中普遍存在,為治理商業(yè)信用扭曲創(chuàng)造了可能。本文基于商業(yè)信用扭曲的表現(xiàn)形式,將其劃分為冗余性扭曲和短缺性扭曲,然后結(jié)合共同所有權(quán)從理論層面分析了機(jī)構(gòu)縱向持股發(fā)揮協(xié)同治理作用的內(nèi)在機(jī)理,最后利用2004—2022年上市公司供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):在冗余性扭曲中,機(jī)構(gòu)縱向持股能夠顯著縮短商業(yè)信用期限,促使商業(yè)信用回流至融資成本較高的供應(yīng)企... (共21頁(yè))