機構(gòu)投資者相機抉擇與控股股東股權(quán)質(zhì)押及其公司治理效應(yīng)

摘要： 機構(gòu)投資者在深化我國金融領(lǐng)域改革過程中發(fā)揮著重要作用，而既有文獻(xiàn)對其能否在不同情境下進行相機抉擇從而發(fā)揮公司治理效應(yīng)卻鮮有探討。借助我國A股市場上廣泛存在的上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押這一場景，本文發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司經(jīng)營的影響偏負(fù)面的情境下，機構(gòu)投資者主要通過監(jiān)督渠道和交易渠道發(fā)揮作用，總體上抑制了控股股東的股權(quán)質(zhì)押。而在控股股東股權(quán)質(zhì)押有利于公司經(jīng)營的情境下，機構(gòu)... （共19頁）