連鎖股東與費(fèi)用粘性：市場合謀視角

摘要： 企業(yè)間基于連鎖股東形成的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系是影響企業(yè)經(jīng)營管理的重要因素，而學(xué)術(shù)界主要關(guān)注到連鎖股東產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，對其負(fù)面影響關(guān)注不足。從市場合謀的視角出發(fā)，以2007—2022年我國A股上市公司為研究樣本，檢驗(yàn)連鎖股東對費(fèi)用粘性的影響。研究發(fā)現(xiàn)，連鎖股東顯著提高了企業(yè)的費(fèi)用粘性，體現(xiàn)為連鎖股東的市場合謀效應(yīng)。從影響機(jī)制看，連鎖股東主要通過委派董事和減少股權(quán)激勵提高企業(yè)費(fèi)用粘性。異質(zhì)...