客戶風(fēng)險投資的供應(yīng)鏈溢出效應(yīng)——上游企業(yè)雙元創(chuàng)新視角

摘要： 本文以A股上市公司供應(yīng)鏈關(guān)系數(shù)據(jù)為研究對象，考察客戶風(fēng)險投資對上游企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)：客戶風(fēng)險投資具有供應(yīng)鏈溢出效應(yīng)，顯著提高了上游企業(yè)的雙元創(chuàng)新水平。機制檢驗表明，溢出效應(yīng)主要通過企業(yè)學(xué)習(xí)機制與市場需求響應(yīng)機制影響上游企業(yè)雙元創(chuàng)新。此外，共同股東與客戶集中度分別對上述關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用。異質(zhì)性檢驗結(jié)果表明，當(dāng)上游企業(yè)客戶關(guān)系良性程度較高以及融資約束較弱時，溢出效應(yīng)...