過猶不及：非控股大股東退出威脅與企業(yè)投資效率

摘要： 在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，效率變革是促進(jìn)質(zhì)量變革的有效手段，提高企業(yè)投資效率是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要目標(biāo)。以2012～2022年全部A股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)非控股大股東退出威脅對企業(yè)投資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，隨著非控股大股東退出威脅的增加，企業(yè)投資效率先升后降，非控股大股東退出威脅與企業(yè)投資效率呈倒U型關(guān)系，該結(jié)論在一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后仍然成立，進(jìn)一步地，探究了倒U型關(guān)系的拐點(diǎn)。以自...