研發(fā)費用加計扣除政策與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)——基于非債務(wù)稅盾理論

摘要： 本文以2016年開始實施的研發(fā)費用加計扣除政策適用范圍拓寬作為準自然實驗，利用2008～2019年A股上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，采取雙重差分方法實證研究加計扣除政策對上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響。研究結(jié)果表明，研發(fā)費用加計扣除政策降低了企業(yè)有息債務(wù)水平，特別是顯著降低了企業(yè)長期債務(wù)水平。該結(jié)論經(jīng)過平行趨勢檢驗和穩(wěn)健性檢驗后依然成立。機制分析表明，研發(fā)費用加計扣除政策通過增加企業(yè)研發(fā)支出和研...