董責(zé)險與監(jiān)管處罰對獨立董事履責(zé)的影響

摘要： 獨立董事制度是公司治理中的重要組成部分，但建立20多年來，我國獨立董事制度并未完全發(fā)揮預(yù)期作用。本文構(gòu)建博弈模型，分析董責(zé)險與監(jiān)管處罰對獨立董事履責(zé)行為的影響機(jī)理，并基于2005至2020年上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn)：監(jiān)管處罰可以一定程度地敦促獨立董事認(rèn)真履職以降低企業(yè)的風(fēng)險水平，但過高的處罰力度將挫傷獨立董事的履責(zé)積極性并提高獨立董事的辭職率；董責(zé)險能夠減少獨立董事的...