利率長(zhǎng)記憶性識(shí)別及其對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)濟(jì)資本的影響

摘要： 利率作為金融市場(chǎng)的核心變量，對(duì)壽險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有至關(guān)重要的影響。本文對(duì)國(guó)內(nèi)不同期限利率序列的赫斯特指數(shù)進(jìn)行測(cè)算，并設(shè)計(jì)Wald統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)和混洗序列檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)利率序列具有顯著的長(zhǎng)記憶性特征。在此基礎(chǔ)上，使用分?jǐn)?shù)CIR模型對(duì)連續(xù)時(shí)間長(zhǎng)記憶性利率進(jìn)行建模，基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)間接推斷進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，并采用嵌套隨機(jī)模擬方法研究了利率長(zhǎng)記憶性對(duì)壽險(xiǎn)公司利率風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本評(píng)估的影響。研究結(jié)果顯示，1... （共12頁(yè)）