控股股東股權(quán)質(zhì)押、高管激勵與股價波動

摘要： 為避免股權(quán)被平倉的風險,控股股東質(zhì)押股權(quán)后應該有動機降低股價波動風險,現(xiàn)有文獻對此雖有探討,但結(jié)論并不一致,而且對具體機制的探討也不清楚.本文從理論上分析企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)股價波動負相關(guān)關(guān)系及其具體機制與路徑,并選取2007年到2021年的A股上市公司數(shù)據(jù)進行實證檢驗.研究發(fā)現(xiàn):控股股東股權(quán)質(zhì)押后,公司的股價波動確實顯著降低;為了維持短期股價穩(wěn)定,上市公司控股股東質(zhì)押股...