數(shù)字技術(shù)變革與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn):來自“兩化融合”試點(diǎn)的證據(jù)

摘要： 數(shù)字技術(shù)變革已經(jīng)成為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要助力.利用“兩化融合”試點(diǎn)這一準(zhǔn)自然試驗(yàn)并以2007–2021年我國(guó)制造業(yè)上市公司為樣本,本文采用多時(shí)點(diǎn)雙重差分法考察數(shù)字技術(shù)變革對(duì)企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響.結(jié)果發(fā)現(xiàn):1)隨著“兩化融合”試點(diǎn)大幅促進(jìn)企業(yè)數(shù)字技術(shù)變革,企業(yè)未來的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著下降,這一結(jié)論進(jìn)一步得到了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)的支持. 2)機(jī)制分析揭示,“兩化融合”試點(diǎn)通過提升內(nèi)部...