管理層討論與分析能預(yù)示企業(yè)違約嗎?——基于中國股市的實(shí)證分析

摘要： 采用文本挖掘技術(shù)，對上市公司年報中的管理層討論與分析(MDu0026A)內(nèi)容進(jìn)行文本分析，從文本相似度、文本可讀性、文本語調(diào)以及管理層預(yù)期的角度構(gòu)建了MDu0026A評價體系。通過構(gòu)建代價敏感GBDT(csGBDT)模型，考察多維管理層討論與分析指標(biāo)對企業(yè)違約預(yù)測的影響，并進(jìn)一步分析了對企業(yè)違約狀態(tài)有重要影響的MDu0026A指標(biāo)及其對違約狀態(tài)作用的邊際效應(yīng)。研究表明：MDu0026A指標(biāo)可以作為替代性數(shù)據(jù)源...