薪酬管制降低了國(guó)有企業(yè)研發(fā)投資嗎?——基于政府“限薪令”自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)

摘要： 以政府“限薪令”政策為背景，本文使用2007-2018年上市公司數(shù)據(jù)研究了薪酬管制政策對(duì)國(guó)有企業(yè)研發(fā)投資的影響以及內(nèi)外部治理機(jī)制的調(diào)節(jié)作用。通過(guò)直接測(cè)度薪酬管制程度和建立雙重差分模型(DID)兩種方式，研究發(fā)現(xiàn)薪酬管制會(huì)導(dǎo)致高管薪酬激勵(lì)不足、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，進(jìn)而抑制國(guó)有企業(yè)研發(fā)投資；而管理層持股有助于緩解薪酬管制對(duì)國(guó)有企業(yè)研發(fā)投資的不利影響；與社會(huì)信任水平較低地區(qū)相比，在社會(huì)...