可變風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)下跳擴(kuò)散模型的期權(quán)定價(jià)

摘要： 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)是真實(shí)測度與風(fēng)險(xiǎn)中性測度間的紐帶，能夠幫助提取投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征。本文針對(duì)跳擴(kuò)散模型構(gòu)建了靈活的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)形式，允許期權(quán)市場隱含信息參與校準(zhǔn)跳躍風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格，進(jìn)而研究存在跳躍情形下的期權(quán)定價(jià)，并探索市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)。數(shù)值分析和實(shí)證研究表明，可變風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)有助于準(zhǔn)確刻畫市場定價(jià)核曲線，且市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)具有明顯的時(shí)變特征，跳躍風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)能夠較好解釋隱含波動(dòng)率曲面。此... （共16頁）