金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)傳染的驅(qū)動(dòng)機(jī)制研究——基于影子銀行視角

摘要： 本文基于廣義預(yù)測(cè)誤差方差分解測(cè)算我國(guó)7個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出系數(shù)，進(jìn)一步構(gòu)建大型貝葉斯向量自回歸模型，探析影子銀行發(fā)展對(duì)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)溢出的影響。結(jié)論表明：第一，影子銀行強(qiáng)化了我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)溢出水平，匯率、貨幣、黃金、大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)凈溢出有所增強(qiáng)，股票、債券、房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)凈溢入有所增強(qiáng)。第二，債券市場(chǎng)在所有市場(chǎng)中承壓最大，特別是貨幣市場(chǎng)向債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)凈溢出效應(yīng)最... （共10頁(yè)）