美國(guó)貨幣政策如何影響跨境信貸極端流動(dòng)？——基于匯率制度非對(duì)稱性的再探討

摘要： 本文首次研究了在美國(guó)貨幣政策的不同階段，匯率制度對(duì)跨境信貸極端流動(dòng)的非對(duì)稱作用。結(jié)合名義工資剛性和抵押品約束的理論模型顯示，存在一個(gè)世界利率臨界值，當(dāng)世界利率低于該閾值時(shí)，匯率制度并不影響跨境信貸流入；當(dāng)世界利率高于該閾值時(shí)，浮動(dòng)匯率制度國(guó)家更易發(fā)生極端資本流動(dòng)?；?9個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體146個(gè)季度的跨境銀行信貸數(shù)據(jù)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，在美元加息期，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家發(fā)生資本流入驟... （共14頁(yè)）