企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能抑制市場操縱嗎？——基于高頻數(shù)據(jù)的收盤價操縱識別模型

摘要： 基于收盤價操縱的股價特征，本文構(gòu)建了收盤價操縱識別模型，并對2008—2020年A股上市公司進行了檢測，采用識別模型的甄別結(jié)果，實證檢驗了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對市場操縱的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的提高能夠顯著抑制市場操縱行為。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升信息透明度和股票流動性抑制股票市場操縱行為，信息透明度和股票流動性越高，企業(yè)被操縱的可能性越低。同時，在信息環(huán)境質(zhì)量低的企業(yè)和非...