激勵(lì)差異、行權(quán)約束與企業(yè)創(chuàng)新——來自醫(yī)藥上市公司股權(quán)激勵(lì)的證據(jù)

摘要： 醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入高、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)率高、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，醫(yī)藥企業(yè)如何開展創(chuàng)新激勵(lì)成為提高其創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)鍵問題。使用2009—2022年醫(yī)藥類上市公司的數(shù)據(jù)探究股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，采用傾向得分匹配法和雙重差分模型（PSM-DID）進(jìn)行檢驗(yàn)，并從激勵(lì)契約條款的微觀視角，就股權(quán)激勵(lì)差異、行權(quán)有效期、行權(quán)業(yè)績(jī)考核條件等激勵(lì)契約條款的設(shè)計(jì)差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響進(jìn)行了系統(tǒng)分...