地方債發(fā)行能否推動實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？——基于中國A股和新三板制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的實證研究

摘要： 對中國2015—2021年制造業(yè)上市公司財務(wù)報表和地方債數(shù)據(jù)的關(guān)系研究表明：地方債水平的提高能顯著提升中國制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率。機制分析發(fā)現(xiàn)，地方債發(fā)行通過緩解融資約束、刺激企業(yè)加大研發(fā)投入，促進了制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升，但也減緩了高素質(zhì)人才的積累。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，專項債比一般債更能顯著提升制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率，并且地方債發(fā)行對提高大中型企業(yè)、國有企業(yè)、非勞動密集型企業(yè)...