產(chǎn)業(yè)政策微觀實施能否提升企業(yè)流動性決策的戰(zhàn)略價值？——基于上市“高新認證”企業(yè)的證據(jù)

摘要： 文章聚焦于高科技產(chǎn)業(yè)政策精準實施的微觀機制及其經(jīng)濟后果。沿著從宏觀政策到微觀企業(yè)行為的研究思路，選取政府“高新認證”政策這一我國高科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)政策微觀實施工具，利用企業(yè)持有現(xiàn)金資產(chǎn)的市場價值衡量其流動性的戰(zhàn)略價值，研究發(fā)現(xiàn)獲得“高新認證”后企業(yè)持有現(xiàn)金資產(chǎn)的戰(zhàn)略價值顯著降低，進一步拓展分析發(fā)現(xiàn)上述趨勢重點體現(xiàn)在國有企業(yè)以及融資約束小、外部資本市場壓力大、潛在代理沖突嚴重、信息透...