財(cái)政風(fēng)險金融化：理論內(nèi)涵與產(chǎn)生機(jī)理

摘要： 財(cái)政風(fēng)險金融化是財(cái)政風(fēng)險對金融系統(tǒng)產(chǎn)生的負(fù)外部性，表現(xiàn)為財(cái)政風(fēng)險向金融風(fēng)險的轉(zhuǎn)化。本文基于風(fēng)險傳染視角，通過在四部門模型中引入政府對金融部門隱性擔(dān)保和政府信譽(yù)對家庭儲蓄的影響，刻畫了財(cái)政風(fēng)險向金融風(fēng)險的轉(zhuǎn)化過程和作用機(jī)制，并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政風(fēng)險對金融系統(tǒng)的影響呈現(xiàn)非線性關(guān)系，隨著財(cái)政風(fēng)險增加，金融部門信貸供給先增后降，違約風(fēng)險先降后增，存在一個拐點(diǎn)；機(jī)制檢驗(yàn)表明，...