地方政府隱性債務(wù)助推了實體經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”嗎？

摘要： 本文通過對全國289個地市2009—2020年數(shù)據(jù)的實證分析，檢驗了地方政府隱性債務(wù)對當(dāng)?shù)厣鲜衅髽I(yè)金融化的影響。研究發(fā)現(xiàn)：地方政府隱性債務(wù)助推了企業(yè)金融化，在多種穩(wěn)健性檢驗下研究結(jié)果仍然成立。路徑研究表明地方政府隱性債務(wù)主要通過融資約束的中介路徑加劇企業(yè)金融化。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：在非國有企業(yè)、銀行債務(wù)融資能力弱的企業(yè)，地方政府隱性債務(wù)對企業(yè)金融化的助推作用更為突出。