中國財政政策乘數(shù)的時變特征及經(jīng)濟(jì)周期相依性研究

摘要： 本文運(yùn)用時變參數(shù)因子增強(qiáng)向量自回歸(TVP-FAVAR)模型測算多種時變財政乘數(shù)，結(jié)合時點(diǎn)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析經(jīng)濟(jì)周期中財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的多種理論機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：(1)我國時變財政乘數(shù)同時具備短期的周期性變化和階段性的結(jié)構(gòu)趨勢。在2012年之前，財政支出對產(chǎn)出和消費(fèi)的乘數(shù)效應(yīng)有著明顯的逆國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期趨勢，財政支出對投資的乘數(shù)效應(yīng)則呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升態(tài)勢，但在2012年后，財政支出對產(chǎn)...