不確定性沖擊、信貸資源錯配與貨幣財政政策效果

摘要： 信貸資源錯配是金融與實體經(jīng)濟發(fā)展不協(xié)調(diào)的重要表現(xiàn)，而不確定性沖擊會加大錯配的程度。本文基于中國典型事實構(gòu)建多部門一般均衡模型，討論不確定性沖擊作用于信貸資源配置的機制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）不確定性沖擊上升會影響銀行對于風險的認知和判斷，使得銀行權(quán)衡高低生產(chǎn)率企業(yè)之間的風險等信貸需求方因素，導致其信貸供給行為在兩類企業(yè)間存在著差異，進而使不確定性沖擊產(chǎn)生信貸資源配置效應(yīng)；（2）面對不...