減稅降費與地方債務(wù)風(fēng)險：基于城投債的證據(jù)

摘要： 本文利用2007—2018年地級市數(shù)據(jù)，構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型，研究減稅降費與城投債之間的關(guān)系及影響機制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）減稅降費與城投債之間呈現(xiàn)“U”型非線性關(guān)系，即減稅降費力度低于平衡點時，減稅降費能夠抑制城投債規(guī)模的擴張，但當減稅降費力度高于平衡點時，繼續(xù)實施減稅降費會導(dǎo)致城投債規(guī)模的擴大；（2）經(jīng)濟發(fā)展水平高、地方財政壓力處于中低水平以及金融風(fēng)險等級低的城市，財政承受能力...