隆基股份

　　公司簡(jiǎn)介

　　西安隆基硅材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱隆基股份）成立于2000年，是中國(guó)重要的單晶硅產(chǎn)品制造商。公司專注于硅材料及其相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造，為光伏和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供高質(zhì)量的單晶硅產(chǎn)品。隆基的實(shí)力源于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)、規(guī)?；a(chǎn)、持續(xù)成本控制以及對(duì)技術(shù)和品質(zhì)的不懈追求。

　　3月20日，A股上市公司隆基股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司尚有無(wú)錫尚德(尚德電力核心子公司)應(yīng)收賬款約1.2億元(數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。而一旦無(wú)錫尚德失去償債能力，則此筆款項(xiàng)能否全額收回具有不確定性。

　　然而，令市場(chǎng)擔(dān)憂的還不僅限于這筆總額高達(dá)1.2億元的應(yīng)收賬款。隆基股份以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向人們透露出一個(gè)“可怕”的信號(hào)，即公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)尚德具有相當(dāng)?shù)囊蕾囆?，如若尚德破產(chǎn)，隆基股份的未來(lái)亦將非常崎嶇。

　　據(jù)公司1月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在尚德最為“慘痛”的2012年，隆基股份凈利潤(rùn)同比下滑幅度可能會(huì)達(dá)到91%-96%。

　　隆基與尚德的“恩怨情仇”

　　3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對(duì)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。

　　3月18日，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無(wú)錫市中級(jí)人民法院遞交無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整申請(qǐng)。此時(shí)此刻，與自身難保的尚德存在債務(wù)關(guān)系，顯然不是一件令人愉悅的事。但這偏偏就攤在了隆基股份的頭上。

　　相關(guān)資料顯示，多年來(lái)，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方(無(wú)錫尚德、洛陽(yáng)尚德、上海尚德等)一直都是隆基股份的第一大客戶。而在此有必要著重提出的是，無(wú)錫尚德一直承擔(dān)著尚德電力的債務(wù)主體使命(尚德電力多以無(wú)錫尚德名義借債)。

　　根據(jù)公司招股說(shuō)明書，2009年-2011年，隆基股份向無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方的銷售(勞務(wù))收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重分別為67.61%、27.37%、42.32%。

　　而2012年上半年，隆基股份向無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品(硅片)涉及的金額達(dá)2.53億元，提供勞務(wù)涉及的金額達(dá)2797萬(wàn)元。其中，銷售產(chǎn)品占總營(yíng)業(yè)收入的31.7%。

　　據(jù)隆基股份2012年半年報(bào)顯示，期內(nèi)公司應(yīng)收賬款為3.47億元。其中，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方創(chuàng)紀(jì)錄地“貢獻(xiàn)”了2.5億元(包含壞賬計(jì)提764.47萬(wàn)元、應(yīng)收票據(jù)9301萬(wàn)元)，占應(yīng)收賬款總額的比例高達(dá)72%。

　　早在此前，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方帶來(lái)的應(yīng)收賬款為2009年7703萬(wàn)元、2010年2663萬(wàn)元、2011年2669萬(wàn)元，分別占隆基股份歷年應(yīng)收賬款總額的65.28%、32.5%、14.27%。

　　上述有關(guān)營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款的數(shù)據(jù)一方面顯示出，隆基股份與尚德間的業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度極高，伴隨尚德經(jīng)營(yíng)每況愈下，隆基股份的應(yīng)收賬款甚至壞賬計(jì)提都出現(xiàn)了相應(yīng)的變化；另一方面，也展現(xiàn)出公司銷售政策上的轉(zhuǎn)變。據(jù)相關(guān)資料顯示，在2008年11月份之前，隆基股份與無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方在簽訂產(chǎn)品銷售合同時(shí)，一般都會(huì)全額收取預(yù)付款或按照合同金額的一定比例收取預(yù)付款，并在收到全部貨款后發(fā)貨；但此后，為消化庫(kù)存，公司制定了相應(yīng)的賒銷政策。

　　公司上市前后業(yè)績(jī)“突變”

　　受行業(yè)大環(huán)境和主要客戶尚德的影響，隆基股份業(yè)績(jī)下滑并不出人意料，只不過(guò)，相較上市前，業(yè)績(jī)的巨大落差還是令人們?yōu)橹惑@。

　　2012年4月上市，至今不足一年的隆基股份總部地處陜西省西安市，主營(yíng)單晶硅棒，硅片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)。

　　公司招股說(shuō)明書顯示，上市前三年(2009年-2011年)，隆基股份分別實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入7.6億元、16.5億元、20.2億元。彼時(shí)，這一逐年遞增發(fā)展態(tài)勢(shì)，給市場(chǎng)留足了對(duì)公司未來(lái)的遐想空間。

　　然而，就在成功登陸A股市場(chǎng)五個(gè)月后，公司于8月30日發(fā)布的2012年半年報(bào)卻顯示，期內(nèi)，隆基股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.98億元，同比下滑19.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3095萬(wàn)元，同比下滑86%。相較上市前，公司業(yè)績(jī)的驟然“變臉”，令市場(chǎng)頓時(shí)對(duì)其未來(lái)泯滅了幻想。

　　如今，隆基股份于2013年1月31日發(fā)布的2012年年度業(yè)績(jī)預(yù)告更顯示，公司2012年全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同比下滑幅度可能會(huì)達(dá)到91%-96%。隆基股份IPO時(shí)“豐滿”的增長(zhǎng)故事，愈發(fā)顯現(xiàn)出其“骨感”的真實(shí)本質(zhì)。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，隆基股份業(yè)績(jī)預(yù)告給出的主要解釋，首先是受光伏行業(yè)大環(huán)境影響，造成了公司產(chǎn)品價(jià)格同比出現(xiàn)大幅下跌，毛利率同比大幅下降；此外，同樣受大環(huán)境影響，公司應(yīng)收賬款增加，應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提也較上年增加。

　　事實(shí)上，大量翻閱資料后，記者發(fā)現(xiàn)，隆基股份存在的問(wèn)題還不僅于此。[1]

　　主要業(yè)務(wù)

　　半導(dǎo)體材料、太陽(yáng)能電池、電子元器件、半導(dǎo)體設(shè)備的開發(fā)、制造、銷售；商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)。(以上經(jīng)營(yíng)范圍國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的專控及前置許可項(xiàng)目除外，國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定)。

　　所屬行業(yè)

　　電子半導(dǎo)體太陽(yáng)能